近2成新基金采用券结模式,券结模式基金占比创新高

发布日期:2023-12-25 13:06    点击次数:204

  原标题:4年,增10倍!

  中国基金报记者  李树超

  从2017年试点到2019年试点转常规,采用券商结算模式的新基金数量占比目前已逼近2成,创下历史新高;已经采用券结模式的基金总规模突破6500亿大关,比2019年“试点转常规”元年规模激增10倍以上,出现了迅猛增长势头。

  多位业内人士对此表示,新老基金积极采用券结模式,有利于加强交易结算风控,提升资金利用率,降低建设成本等,是公募基金开展券商代销业务的重要抓手,同时也满足了券商渠道对财富管理发展的需要。随着券结模式逐步优化,未来新发权益类基金将可能更多采用这一结算模式,不断提升券结模式在市场中的占比。

  近2成新基金采用券结模式

  券结模式基金占比创新高

  近日,安信基金、金信基金发布公告称,为更好地满足投资者的需求,于近日启动了安信平稳增长混合、金信民长混合基金的证券交易结算模式转换工作,改为券商结算模式。据记者统计,今年四季度以来,就有嘉实中证500指数增强、鹏华创新升级、诺安精选回报等共计20多只基金改为券商结算模式。

  除了老基金转换证券交易模式外,新基金中直接采用券商结算模式的也越来越多。   

  Wind数据显示,截至11月25日,全市场实施券结模式的新基金212只(不同份额合并计算),在新基金中数量占比19.45%;募集总规模1342.03亿元,在新基金中占比14.36%。上述比例均创下2017年券结模式试点以来的历史最高水平。

  谈及新老基金积极转换结算模式的现象,安信基金券商业务部总经理魏操表示,就公募基金在券商渠道的代销业务发展而言,转换券商结算模式,主要原因在于更加重视与理念一致的券商机构合作,也以此满足券商渠道对于财富管理发展的需要。   

  具体来说,部分新发基金选择券商结算模式,在线下的销售过程中,能够将银行财富管理和券商财富管理相结合,促进多渠道的营销共振;而部分存量基金转换券商结算模式,主要原因在于这些产品具备满足券商财富管理转型的特点,在合作券商选定之后,基金管理人和券商联合进行产品推动,从而满足风险偏好相匹配的客户需求。

  魏操表示,通过券商结算模式,更多的是基金管理人结合券商的财富管理需求,去进一步发展券商客户的一种表现。从产品选择来看,券商结算模式更加聚焦于偏权益类的基金,该类型基金产品弹性及波动较大,相对更契合多数券商客户的投资风险偏好。

  “基金管理人采用券商结算模式,可以加强与投研的合作,券商端的代销、研究、交易、结算、托管多项业务联动,从而实现一站式综合金融服务。”魏操称。

  一位券商人士也对此表示,得益于近几年券商财富管理业务的蓬勃发展,券商公募基金销售能力及保有规模不断提升,更多的基金公司将券商渠道视为业务发展的新蓝海,而证券公司结算模式则成为了公募基金开展券商代销业务的重要抓手。

  据该券商人士分析,对于券商而言,定制由优秀基金经理管理、实力较强托管行销售的券商结算模式公募产品,可在满足客户资产配置的基础上,整合券商产品销售、交易结算、研究服务等各项业务资源,获取交易结算账户并实现全业务链收入。同时,在确保产品质量为先的情况下,通过定制券商结算模式产品,也可提升证券公司财富管理品牌的市场影响力。   

  路博迈基金也总结道,与银行结算模式相比,券商结算模式第一大优势是有更高的资金利用率。券结模式下,备付金和结算保证金不再占用可用资金,降低了资金占用成本。第二大优势是交易结算风控的加强,券商会对交易指令实时监控,验款验券,不会再存在超买超卖的情况,提升了资金资产交易结算的安全性及风险可用性。第三是办理方便,建设成本较低,交易结算线路可以用深证通平台网络与各券商交易柜台进行互联互通,相较于传统银行结算模式会节省各类专线成本。

  数据显示,截至2023年三季度末,目前实施券商结算模式的公募基金数量已达892只,涉及到的基金管理总规模达到6570亿元。这一数据比2019年“试点转常规”元年管理规模激增10倍以上,规模增长非常迅速。  

  有利于降本增效

  未来市场占比会逐步提高

  由于今年基金费率改革对中小公募基金管理人影响较大,进一步优化公募基金交易结算模式,也成为支持中小基金管理人降本增效的有力举措。

  一位公募人士对记者表示,基金公司采用券结模式,可以减少管理人直接对接交易所、中登公司相应的软硬件支出。   

  上述券商人士也表示,相较于托管人结算模式,证券公司结算模式办理方便、建设成本较低、无需缴纳结算备付金和保证金,对于中小基金公司而言确实节约了成本。但该人士也坦言,券结模式目前依然存在交易速度较慢、交易数据保密性不够好以及交易数据接收较晚的情况,仍有待进一步完善。

  谈及未来券结模式的发展趋势,多位业内人士表示,目前两种模式各有优劣,但在权益类基金上,券结模式占比可能会逐渐提高。

  魏操表示,未来新发权益类基金是否会更多选择“券结模式”,在于基金管理人针对具体产品所作的决策和选择,是由市场需求所决定的。目前在使用券结模式的基金公司中,以新基金公司为主,老基金公司适度参与。同时,随着券结模式应用的常态化,更多基金公司可能会更加注重打造精品券结的合作模式。

  “目前绝大多数产品还是采用的传统托管模式,转换也有很多的工作量,两种模式各有优劣,未来可能会是并存的状态。”上述公募人士也称。

  不过,路博迈基金表示,对于未来新发权益基金来说,券结模式显然更有优势。在路博迈基金看来,券结模式下,因为交易商是结算参与人,所以对于交易端的各类创新业务技术上都可以实现,能够增加基金产品的吸引力,这也在另一个方面有助于基金产品更好提升业绩,为持有人创造财富价值。

  上述券商人士也认为,参考国外成熟市场主经纪商业务经验,并伴随国内证券市场与公募行业日趋成熟、券结模式在现如今的结算系统下逐步优化完善,未来伴随券商公募代销能力的增强,相信未来会有更多的权益新发产品采用“券结模式”,当然采用券结模式也是监管鼓励的方向,相信券结模式在市场上的占比会逐步提高。

  魏操也补充道,采用券结模式的大部分产品,主要是基金公司根据券商需求进行选择的,体现了券商在财富管理转型过程中,进一步满足客户精细化投资需求的特点。从长远来看,券结模式的常态化应用,有利于行业打造更多券结模式的精品,从而更加契合和满足券商端客户长期投资的需求,有利于资本市场的健康发展。

  编辑:舰长

  审核:许闻

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责任编辑:冯体炜




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